银信合作有了“显规则”
克日 ，羁系层下发《关于规范银信理财合作营业有关事项的通知》(下称“通知”) ，明确银信理财合作营业的游戏规则。其焦点内容是 ，对信托公司融资类银信理财合作营业实验余额比例管理 ，即融资类营业余额占银信理财合作营业余额的比例不得高于30%。
通知的另一“紧箍咒”则针对商业银行——“应严酷凭证要求将表外资产在今、明两年转入表内” ，并凭证要求计提拨备和资源。
信托业内人士对余额管理的划定体现“淡定” ，而对资产并表 ，一位上市银行资金部认真人8月10日对记者体现 ，这一划定颇具杀伤力。
而银行和信托公司也很快就找到了应对之策。“通过开展债券投资类银信理财合作营业 ，做大分母 ，给融资类营业腾出空间。”某股份制银行资金部人士说。
银信理财合作营业 ，是指商业银行将客户理财资金委托给信托公司 ，由信托公司担当受托人并凭证信托文件的约定举行管理、运用和处分的行为。自2007年起步以来 ，银信理财合作营业在商业银行腾挪信贷资产、规避羁系之下 ，迅猛生长至2万亿元大关。
泡沫式昌盛 ，7月初羁系层紧迫叫停 ，现在加上双包管后再次启动 ，几番波折后银信理财合作能否平稳生长备受关注。
8月10日沪深两市泛起单边大跌 ，沪市跌2.89% ，深市跌2.74%。其中银行类指数跌2.29%。但有着名券商剖析人士以为 ，市场体现过于恐慌。按通知上述要求 ，并入表内的银行信贷预计为4000到6000亿元 ，对银行业绩影响并不大。
新规令银行压力大
“没有感应意外。之前我们已经开过好一再见 ，专门讨论这个事(通知的出台)。”前述沪上某信托公司人士称。
对信托公司而言 ，自通知宣布之日起 ，融资类银信理财合作营业实验余额比例管理 ，是他们关注的内容之一。虽然通知并未详解怎样盘算融资类营业的余额比例 ，但各家信托公司自己心里都有一本账。
本报记者查阅多家大中型信托公司2009年年报发明 ，在它们管理的信托资产中 ，融资类营业余额均有数百亿元之巨 ，占比险些都在30%以上 ，凌驾50%的也触目皆是。若是这些融资类营业被归入银信理财合作营业之列 ，则这些公司不得不立马收手。
由于通知要求 ，“上述比例已超标的信托公司应连忙阻止开展该项营业 ，直至抵达划定比例要求”。
如中海信托 ，其2009年尾自动管理的融资类信托资产为558.98亿元 ，在自动管理类信托资产中占比93.99% ，在所有1371亿元的信托资产中的占比为40.8%。同期 ，中融信托的融资类信托资产主要体现为被动管理型 ，规模为761.9亿元 ，占比77.9% ，在所有1315.3亿元的信托资产中的占比为57.9%。
上述均为2009年尾的数据 ，今年上半年 ，银信合作一起突飞猛进 ，冲上万亿大关 ，6月末更是突破2万亿元大关 ，最终被“迫令”周全暂停。
信托公司的第二个关注点是 ，在开展融资类银信理财合作营业中 ，信托公司信托产品均不得设计为开放式。
“但在现实操作中 ，许多信托产品都是开放式的 ，准确而言是半开放式的。”一位信托公司营业人士直言 ，所谓半开放式 ，即每一个月、两个月、三个月或半年开放一次申购和赎回；“信托妄想没有严酷的估值要领 ，也无法实现逐日申购、赎回”。
而一位股份制银行投行部认真人告诉记者 ，所谓开放式的产品 ，可能潜在“击鼓传花”式的危害接力。好比 ，一个项目的融资限期是6个月 ，分拆为两期各3个月的产品 ，目的是在增强产品流动性的同时 ，提高短期资金的收益率。
现实上后一款产品所召募的资金 ，往往是前一款产品到期兑付的泉源；“关于后面的投资者来说 ，这是不公正。合理的做法是关闭式的 ，项目到期 ，产品也竣事。”上述股份制银行人士续称。
通知对此做了划定：对设计为开放式的非上市公司股权投资类、融资类或含融资类营业的银行理工业品和信托公司产品 ，商业银行和信托公司阻止接受新的资金申购 ，并妥善处置惩罚后续事宜。
知情人士透露 ，与征求意见稿相比 ，上述划定是新增的内容之一。通知还划定 ，信托公司开展银信理财合作营业 ，信托产品限期均不得低于一年。
虽然通知针对信托公司的羁系要求颇为严肃。但前述信托公司人士直言 ，由于在银信理财合作营业中 ，信托公司仅享受制度盈利 ，此番通知对商业银行的羁系更为严酷。
“我的明确是 ，(银信合作)理工业品逐步到期后 ，转入表内 ，不得续作。并且是先回表 ，再计提拨备和盘算资源富足率。”前述券商研究员告诉记者 ，据其调研显示 ，主要银行都以为需要转回表内的比例约莫是20-30%。
上述股份制银行投行认真人也体现 ，到期需要转入表内的主要是受让信贷或票据资产类银信理财合作营业 ，“由于存量信贷资产的转让 ，到期要回购”。
“关于转入表内 ，我们已有头脑准备。由于去年底的111和113号文都已提出过类似要求 ，只是厥后各人没执行。”前述上市银行资金部认真人说 ，这次通知也给了一个缓冲期 ，在今明两年内完成 ，银行会有个消化的历程 ，但这对银行的杀伤力还
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